骑虎之人Cabalgando sobre un tigre.....Spain
剧情简介
Peter Rayston, has been in and out of prison most of his life. At 30, he is released for the eighth
Peter Rayston, has been in and out of prison most of his life. At 30, he is released for the eighth
无聊吗，忧愁吗，郁闷吗，那就看这部剧吧。保准能让你笑出声来。
之前读过《骑虎之人Cabalgando sobre un tigre.....Spain》，时隔几年，又读到了这本写可转债的书《骑虎之人Cabalgando sobre un tigre.....Spain》。这部剧可以说写的很详细了，里面把可转债的基础知识、交易规则、交易策略、进阶讨论、以及近几年来的数据都写上了，写的非常清晰明了，我说说我对这部剧的理解。 1.可转债是什么。 可转债全称为“可转换公司债券”，是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 简单地说，可转债就是可以转换成股票的债券。转换之前，它是债券，可以获得本金偿还和票面利息；转换之后，就变成了一定数量的股票。因此，股票价格的上涨也会带动所对应可转债价格的上涨——可转债兼具“债性”和“股性”的特点。当股票大涨时，持有可转债可以享受股票上涨带来的收益；当股票大跌时，可转债因其债券属性，会有一个安全保障底线。因此，对于投资者来说，可转债可谓是“进可攻、退可守”。 2.可转债的基本要素。 我认为老师写的是非常全面，我们日常用到的几个基本上是名称、代码、价格、溢价率、期限、票面利率、赎回条款。 3.常用策略 在策略里面比较常用的几个策略大概是“下修博弈”策略，“双低”防守策略，“低溢价”策略，“摊大饼”策略。 1.“下修博弈”策略 可转债进入回售期且正股价格大跌时，转股价值一旦低于阈值将触发回售，因此，回售和下修是相互博弈的条款。在转股价值触发回售前，上市公司可以通过转股价格下修来规避回售的情况发生。由于回售期一般是最后两年，因此，这一类的可转债一般是在上市交易时间已满4年，且转股价值低于70元的可转债中筛选。 2.“双低”防守策略 1：高价格，高溢价率。这类可转债一般质地好，强赎确定性高，对应的公司位于行业龙头。这类可转债在牛市中常见，不是低风险投资者的首选。除此之外，还有一部分规模小的可转债，完全脱离了可转债的基本属性，成为游资炒作的对象。 2：低价格，高溢价率。这类可转债往往转股价值低，债性强而股性弱，受大盘影响较小。当可转债转股价格下修时，低价格高溢价率往往会变为低价格低溢价率，这类“丑小鸭”很容易变成“白天鹅”。 3：低价格，低溢价率。这类可转债债性强，股性也不弱，是可转债防守反击的典范。 4：高价格，低溢价率。这类可转债债性弱而股性强，往往存在于未进入转股期的高价格低评级可转债或者已经进入转股期面临强赎的可转债中。 在这个策略中，我们可以考虑动态的运用“双低策略”，哪些债到了我们的“标的范围内”就考虑哪些，进行动态监测。 3.“低溢价”策略 “低溢价”策略是在溢价率最低的可转债中选取一定数量，当折价幅度收敛甚至消失时，轮换到折价幅度更大的可转债，或者遇到可转债强赎退市，轮动到其他的低溢价可转债。 建仓方法：计算可转债溢价率，选取10只（具体数量可以自行定义）溢价率最低的可转债，采用等权（各个可转债的数量一致）的方式建仓。等权是为了在调仓的时候便于计算和操作。采用该策略的轮动规则如下： ①可转债退市停牌前剔除，买入非持仓中溢价率最低的转债。 ②持仓可转债溢价率增大，较非持仓溢价率最低的可转债差值5%（该阈值可自行设定），则更换可转债持仓。 ③轮动不宜过于频繁。 4.“摊大饼”策略 该策略的精要是“三个尽可能”——包含策略类型尽可能多，可转债数量尽可能多，单只可转债占比尽可能小。 “摊大饼”策略的核心包含了两个认知基础： 一是长期看，绝大多数可转债的结局是可以预知的，那就是以强赎的方式完成退市； 二是短期看，具体哪一只可转债会上涨是无法预知的。换言之，该策略的核心就是：筛选分散、不做预测、低频轮动、小步调仓。
有时候结局总是不那么尽如人意。看到结尾，整个人都不好了，相比起来，程睿敏应该是三个人里面最幸福的那一个吧...
台词幽默 可以窥见朱迪·丹奇前辈对设计思考的深度和广度 厉害的人果然都有双善于发现美的眼睛和勤于思考的大脑